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A L'IMAGE DE CE QUI S'EST PASS? ? LA CITY DE LONDRES
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Ces craintes semblent aujourd'hui confirmées. Les responsables d'Equiduct, l'une des "Bourses alternatives" qui se sont développées en parallèle des marchés traditionnels – comme le permet la directive [url=http://www.mnfruit.com/doudounemoncler.php]moncler pas cher[/url] Mifid de 2007 –, ont fait le calcul pour leurs clients, des courtiers en ligne fran?ais et belges.
Ils ont comparé la [url=http://www.ilyav.com/isabelmarant.php]isabel marant sneakers[/url] valeur moyenne échangée quotidiennement sur les actions fran?aises entre mai et juillet 2012, c'est-à-dire avant l'instauration de la taxe, et après (d'ao?t à novembre inclus). Les volumes ont chuté de 18 % sur les valeurs soumises à la TTF entre les deux périodes, alors qu'ils ont bondi de 16 % pour les actions non concernées.
"Nous constatons un regain d'activité sur les CFD sur actions depuis la rentrée. Mais il est difficile de séparer la croissance globale du marché de l'impact de la TTF", nuance , chez IG Markets, un courtier en ligne fran?ais spécialisé sur ces produits.
A Bercy, on remet à janvier le chiffrage exact de la taxe, expliquant qu'"il est trop t?t pour le rendement de la mesure en année pleine". "Nous estimons le produit de la taxe à seulement 300 millions d'euros par an", calcule M. Monat.
Le risque semble toutefois réel que ce recul des volumes affecte les montants récoltés. Censée 1,6 milliard d'euros en année pleine, la TTF doit à le budget de l'Etat mais aussi – à hauteur de 10 % – l' au développement.
Cette analyse rejoint celle faite fin septembre par l'Association fran?aise des marchés financiers [url=http://www.mxitcms.com/tiffany/]tiffany[/url] (Amafi), [url=http://www.thehygienerevolution.com/barbour.php]barbour paris[/url] le lobby des professionnels fran?ais du secteur.
A l'image de ce qui s'est passé à la , où une taxe similaire à la TTF, le "stamp duty", est collectée depuis les années 1990.
L'extension de la TTF à l'échelle européenne pourrait la donne : adoptée la semaine dernière par le Parlement européen, la mesure doit encore être approuvée par le Conseil afin d'être appliquée par onze pays de l'Union. A l'Amafi, [url=http://www.mnfruit.com/abercrombie.php]abercrombie pas cher[/url] on craint déjà que "cette TTF n'ait à terme un rendement fiscal négatif".
UNE VERSION AU RABAIS DE LA TAXE TOBIN
"On note une baisse relative des volumes des valeurs éligibles à la TTF comparées aux autres valeurs internationales de même nature", précisait l'association. Et de "une accentuation de l'offre commerciale de certains acteurs étrangers pour des produits de substitution [url=http://www.ilyav.com/uggpascher.php]boots ugg pas cher[/url] de type CFD", ces produits dérivés qui répliquent le comportement d'une action ou d'un indice.
avait suscité l'ire des professionnels du secteur. Ils redoutaient son impact négatif sur les marchés, à une période où l'investissement en action peine à le relais face à la raréfaction du financement bancaire.
"Sur un marché où tous les indices européens sont en recul , les valeurs fran?aises non affectées par la taxe sont les seules à . Ce qui montre bien le [url=http://www.mxitcms.com/tiffany/]tiffany outlet[/url] comportement spécifique adopté par les investisseurs voulant éviter de la taxe", explique , responsable commercial chez Equiduct.
Chez , le dépositaire central qui collecte la TTF auprès des intermédiaires [url=http://www.mnfruit.com/airjordan.php]jordan[/url] financiers et en assure le versement au Trésor, on précise que "le [url=http://www.5xyl.com/home.php?mod=space&uid=24481][/url] premier paiement de la taxe, lié à 4,2 millions de [url=http://www.netsok.net/shownews.asp?id=9347]louboutin pas cher The Ultimate Way To Give Up Smoking Eternally[/url] [url=http://www.rtnagel.com/louboutin.php]louboutin[/url] transactions, a eu lieu début novembre pour les trois premiers mois d'application".
"Le problème est que les produits dérivés sont par définition plus spéculatifs", avance M. Monat. Sa remarque n'est pas anodine : en détournant les [url=http://www.ilyav.com/uggpascher.php]ugg pas cher[/url] investisseurs des grandes valeurs, la TTF risque d' le fonds de commerce [url=http://www.18d.net.cn/home/space.php?uid=21902&do=blog&id=793546]lancel Steel Carport Kits[/url] des Bourses alternatives, au profit des opérateurs traditionnels.
Mais l'argument donne aussi du grain à à ceux – ONG notamment – qui voient dans la TTF une version au rabais de la taxe Tobin, censée contre la spéculation.
Une attitude rationnelle, argue-t-il : "Nous facturons à nos clients 0,004 à 0,005 [url=http://www.mnfruit.com/abercrombie.php]abercrombie[/url] % de frais, soit 40 à 50 fois moins que le montant de la taxe. Il est donc logique que les investisseurs se reportent sur les valeurs non affectées", indique M. Monat.